EBC中文官网:委美地缘趋稳供给预期回升,国际油价大幅下挫

日期：2026-01-16 16:41 / 人气： / 作者：EBC外汇官网

　　EBC外汇官网:——周四(1月15日)亚欧时段,国际原油市场上演高台跳水,两大标杆合约同步重挫约3%,行情反转的核心导火索,正是美国总统特朗普释放的对伊动武预期降温信号。

　　截至发稿,WTI原油价格暴跌2.06美元,跌幅3.31%,报59.83美元/桶;布伦特原油亦下探2.32美元,跌幅3.49%,报价64.19美元/桶。

　　就在本周早些时候,中东地缘风险溢价还在持续推升油价走高,而特朗普的最新表态直接掐断了这一上涨逻辑,市场多头仓皇出逃,短期趋势宣告彻底逆转。

　　特朗普公开表示,伊朗境内针对抗议民众的镇压行动已趋于缓和,且伊朗当局并无大规模处决计划。这一言论大幅削弱了美军对伊实施即时军事打击的可能性,此前牢牢支撑油价的地缘风险溢价应声大幅收敛。

基本面利空回归供需宽松压力凸显

　　在地缘溢价消退后,原油交易员的目光被迫重新聚焦到基本面利空因素之上。

　　一方面,上周美国原油库存增量远超市场预期,凸显出当前市场供给端的宽松压力;

　　另一方面,美国已于周三完成首批委内瑞拉原油的抛售操作,这一动作释放出明确信号——委内瑞拉原油供应回归国际市场已箭在弦上,后续全球原油供给增量值得警惕。

　　委内瑞拉产能展望:乐观目标难掩现实桎梏

　　事实上,关于委内瑞拉原油产能的恢复前景,行业咨询机构安弗鲁斯早已发布相关预测报告。

　　报告指出,在美国特朗普政府控制委内瑞拉长期执政领袖尼古拉斯·马杜罗后,该国原油产量将实现50%的增幅,至2035年攀升至日产150万桶的规模;在最乐观预期情景下,委内瑞拉原油产量有望在未来十年内扩容三倍,达到日产300万桶的水平。

　　不过安弗鲁斯同时给出了冷静预判:特朗普当局勒令委内瑞拉向美方移交的3000万至5000万桶原油,不会对全球原油市场构成实质性冲击。

　　该机构宏观研究部门负责人艾尔·萨拉查在公开声明中强调:“即便制裁松绑节奏加快,我们依然预判2026年上半年全球原油市场将面临日产100万至200万桶的供给过剩格局,而委内瑞拉方面能够释放的增量原油规模将十分有限。”

　　从委内瑞拉原油产业的现状来看,这一判断有着充分的现实依据。尽管委内瑞拉坐拥全球最大已探明原油储量,总量约达3030亿桶,但受长期投资缺位、管理失当及国际制裁等多重因素拖累,其原油产量已从上世纪90年代末的日产300余万桶,大幅萎缩至当前日产不足100万桶的水平。

　　该国现有的原油基础设施,涵盖输油管线、井口装置及炼油厂等,均已陷入严重老化失修的境地。若要完成修复,不仅需要高达数百亿美元的资本注入,更需耗费数年时间推进工程。目前大量油井处于关停闲置状态,且境内已多年未开展规模化勘探钻井作业。

　　诸多市场分析师测算,若要将委内瑞拉原油产量拉升至20世纪70年代日产350万桶的历史峰值,不仅需要超1000亿美元的国际资本入局、推动基础设施全面重建,更需扫清一系列政治与法律层面的不确定性障碍。

　　油企态度分化投资委内瑞拉前景存疑

　　上周,美国总统特朗普曾面向原油行业巨头高管展开游说,呼吁其投入巨额资本盘活委内瑞拉萎靡不振的原油产业,但此番引资举措最终收效甚微。

　　埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹给出了最为犀利的研判,直言在该国现行商业运作框架与油气资源法规体系之下,这个南美国家“完全不具备投资可行性”。

　　康菲石油首席执行官瑞安·兰斯亦向特朗普当局作出客观风险提示,称其公司在查韦斯执政时期撤出委内瑞拉市场的过程中,曾蒙受数十亿美元的巨额损失。

　　与此形成鲜明反差的是,部分能源企业对委内瑞拉市场仍持积极态度。

　　希尔科能源首席执行官杰夫·希尔德布兰德明确表态,其公司已整装待发,将参与委内瑞拉能源基础设施的重建工程;雪佛龙方面则表示,该公司可将其在委内瑞拉日产24万桶的原油产能“近乎即刻提升100%”。

　　总结与技术分析:

　　对于原油交易市场而言,当前多空博弈的核心逻辑已从地缘冲突转向供需基本面。

　　尽管特朗普的言论暂时给市场降温,但伊朗境内的抗议活动并未偃旗息鼓,后续局势演化仍暗藏诸多变数;而委内瑞拉原油产能的恢复进程,也将成为影响中长期原油供给格局的关键变量。

　　昨天文章提过,近期原油因为地缘政治风险押注上涨过快,涨至箱体上轨后,如果没有增量地缘政治利空则油价将表现出利好兑现完毕,很容易拉回。

　　短期来看,油价在经历本轮急跌后,市场或将进入震荡整理阶段,交易员需密切关注地缘局势与库存数据的双重指引。

　　目前支撑在5日线以及下方的58.43附近,压力在箱体上沿。

(美原油3月期货合约日线图,来源:易汇通)

　　北京时间15:47,美原油3月期货合约现报59.96美元、桶。

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